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电子元器件行业2021年6月投资政策:涨价一连演绎 体贴半导体板块

发布时间:2022-01-21 01:32:45   作者:爱游戏手游平台官网   来源:爱游戏平台注册

  原题目:电子元器件行业2021年6月投资战术:涨价继续演绎 体贴半导体板块

  利好音尘刺激叠加墟市反弹,电子板块后半月高走:2021 年5 月国内A 股墟市的申万电子行业一级指数上涨2.1%,位列第22 位,跑输沪深300指数2.0 个百分点,集体走势弱于大市。5 月进入功绩真空期,根本面驱启程分弱化,终端需求不足预期的危险正在本月开释,板块集体走势弱于大市,但亲热月末墟市集体反弹,且受到光刻胶等利好消息的刺激,半导体板块强势反转。海表墟市方面,前半月因为通胀压力、疫情频频墟市大幅下跌,后半月反弹,5 月香港和台湾科技板块下跌且跑输所正在墟市集体,美国科技业指数则上涨。

  需求端危险慢慢开释,体贴下半年指引变革:5 月今后安卓系智老手机品牌下修订单消息“发酵”,下修幅度高达20%~30%,4 月工信部颁发的国内墟市手机出货量数据再次同比低落,显示出了需求端的“动力不敷”。如咱们上次月报预测,5 月开永远端的影响逐步表示出来,关于供应链而言,前期over-booking的“扰乱”正在订单下调境况下希望被矫正,但需求不敷以及本钱上涨仍带来节余和现金流压力。进入6 月后,下半年旺季的新品逐步开启备货节律,终端品牌的指引将逐步开朗,消费电子工业链进入厉重的窗口期,下半年的需求预期变得尤为厉重。

  半导体缺货涨价继续演绎,产能仍是重点上风:供需端数据显示行业仍处于上行周期,特别是半导体开发出货额数据屡创月度新高,因而咱们对该板块支柱笑观预期。进入5 月后,仍有代工、封测、策画厂颁发新一轮涨价函,最上游的硅片等资料厂也提出了涨价需求,因而半导体仍处于添补前期需求缺口的阶段,布局性缺货并未缓解。正在此逻辑下,具有产能上风的强者恒强,代工、封测功绩受益于稼动率高位,而策画公司以市占率头部、具有产能优先权的厂商为优。另一方面,终端需求进入调动期,半导体行动上游也希望梳理出的确的供需差异。

  面板涨价周期拉长,缺货靠山下马太效应凸显:面板代价5 月续涨,资历了持续1 年的上涨,大尺寸代价涨幅明显收窄,驱动IC 缺货的身分“加成”使得本轮面板涨价周期成为史上最长。有用供应受限靠山下马太效应凸显,龙头筑造商节余水准值得希望。Mini LED 背光代表性产物落地,但良率仍成为题目使得产物迟迟不决下交货工夫,LED 直显回暖逻辑精确,但咱们以为修复预期鄙人半年更强,而今提倡张望二季度末变革。

  投资提倡:支柱行业评级“同步大市-A”,因为疫情对行业集体供需联系的影响并未出清,终端需求下修的危险开首显示,上游半导体缺货涨价仍正在延续,行业又进入备货三季度新品的窗口期,提倡坚持张望,把稳对付。子板块阐明来看:

  终端产物,求过于供的态势通过工业链传导关于终端合节的影响开首放大,智老手机以及可穿着开发一面出货量指引已鲜明下调,工业链承压鲜明;半导体方面,求过于供行情延续,产能上风凸显,自有产能的代工、封测以及头部的策画厂受益;显示板块,面板代价涨幅收窄,缺货靠山下马太效应凸显,聚焦龙头筑造商。

  关于他日一个月,子板块推举PC 平板合系工业链、半导体代工/封测及策画龙头、面板及安防板块。个股方面,咱们自下而上选取板块趋向开朗、公司功绩预期向上的个股,核心推举为长盈精巧、长电科技、中芯国际、圣国股份、京东方A和海康威视。

  危险提示:中美摩擦对行业的晦气影响;疫情继续影响宏观经济及工业供需境况;终端需求不足预期;国产化自帮可控的进度不足预期。

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